Históricamente los bonos se emiten a la par, a descuento, o con prima, por lo que el valor nominal del bono es siempre 100%, de esta manera, si el valor nominal de un bono soberano es de US$ 3.000, y la prima sobre su valor es de 140%, el comprador debe desembolsar US$ 7.200, que son los US$ 3.000 del valor nominal y los US$ 4.200 que representa su 140% sobre el valor nominal, pero como tiene que comprar el bono en bolívares, lo debe multiplicar por 2,15 al tipo de cambio oficial, por lo que en bolívares desde desembolsar entonces Bs.15.480. La emisión con prima persigue un solo fin, que el emisor obtenga mucho mas dinero que con una emisión a la par, así por ejemplo en el caso anterior los US$ 7.200 que paga el cliente le entran al emisor, todo todito, pero este solo queda endeudado con US$ 3.000, que es el valor nominal del bono, esa es la gran ventaja para el emisor.
En el caso de la reciente emisión por parte del gobierno de los ya escandalosos Soberanos 19 y 24, la idea era que el Estado captara recursos superiores al valor nominal del bono, así las cosas por cada bono de US$ 3.000, a 5,16 como lo había ordenado (prima de 140% sobre valor nominal) tenía el derecho a recibir Bs. 15.480, pero si las casas de bolsas y los intermediarios financieros confabularon para que la gente “realmente” los comprara a 3,01 como explicamos ayer, el Estado entonces por cada bono recibió Bs. 9.030! (US$ 3.000 x 3,01), es decir el Estado solo recibe Bs. 9.030 de los Bs. 15.480 que esperaba, por lo que obtiene un perdida de Bs. 6.450 (15.480 – 9.030) por cada US$ 3.000 emitido!. Y las casas de bolsas y los intermediarios ¿también pierden?, yo ye aviso chirulí!
Si estos juanitos alimañas, de mala maña, con el artificio financiero que inventaron compraron ya el ticket de US$ 3.000 por 65% de su valor, solo invierten US$ 1.950 que se lo entregan al cliente, y al vender el bono en el mercado extranjero al 75% de su valor, reciben US$ 2.250, es decir ganan 300 verdes por cada bono de US$ 3.000 que compran al cliente, estos dollares al tipo de cambio oficial son Bs. 645, pero como sabemos ellos no venderán esos verdes al Banco Central. A fin de cuentas, mientras el Estado obtiene pérdida de Bs. 6.450 por cada US$ 3.000 emitido, la casa que siempre gana, obtiene Bs. 645 al tipo de cambio oficial, pero como se emitieron a la final US$ 5.000 millones!, entonces el Estado pierde Bs. 10.750 millones (10,750 billones de los viejos) y la casa gana, y se ríe Bs. 1.075 millones millones, al tipo de cambio oficial, y mas de Bs. 3.000 millones en el permuta! ¿Quién da mas?, ¿quien da mas?, ¡hagan sus apuestas señores!.
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